DETERMINAN STRUKTUR MODAL: ANALISIS SEBELUM DAN PADA MASA COVID-19
Main Article Content
Abstract
Companies must be able to combine their capital structure through internal and external funding to maximize company value while minimizing costs. This research examines the factors of ownership structure, asset structure, and liquidity on capital structure and differences in influence before and during the Covid-19 pandemic. This research uses a quantitative design with multiple linear regression analysis. Testing was carried out on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2021 period with a sample of 447 data with a distribution of 228 data for 2018-2019 and 219 data for 2020-2021. The study's results proved that institutional ownership and managerial ownership did not affect capital structure, capital structure was negatively affected by asset structure, and liquidity was negatively affected. No differences in ownership, asset structure, or liquidity were found before and during the Covid-19 pandemic. The results of this research provide relevant theoretical contributions to agency theory, pecking order theory, and relevant trade-off theory.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Penulis yang naskahnya diterbitkan menyetujui ketentuan sebagai berikut: Hak publikasi atas semua materi naskah jurnal yang diterbitkan/dipublikasikan dalam situs Jurnal AKURASI ini dipegang oleh dewan redaksi dengan sepengetahuan penulis (hak moral tetap milik penulis naskah). Ketentuan legal formal untuk akses artikel digital jurnal elektronik ini tunduk pada ketentuan lisensi Creative Commons Attribution-ShareAlike (CC BY-SA), yang berarti Jurnal AKURASI berhak menyimpan, mengalih media/format-kan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan artikel tanpa meminta izin dari Penulis selama tetap mencantumkan nama Penulis sebagai pemilik Hak Cipta. Naskah yang diterbitkan/dipublikasikan secara cetak dan elektronik bersifat open access untuk tujuan pendidikan, penelitian, dan perpustakaan. Selain tujuan tersebut, dewan redaksi tidak bertanggung jawab atas pelanggaran terhadap hukum hak cipta.
References
Anwar, N. P., & Wahidahwati. (2019). Pengaruh struktur aktiva, tingkat pertumbuhan perusahaan dan risiko bisnis terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 8(4), 1–20.
Arifah, L. T. (2022). Analisis pengaruh covid-19 terhadap struktur modal pada perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia [Skripsi Program Akuntansi, Universitas Muhammadiyah Malang]. http://eprints.umm.ac.id/id/87459/
Cahyani, I. D., & Isbanah, Y. (2019). Pengaruh struktur kepemilikan, tangibility, firm age, business risk, kebijakan dividen, dan sales growth terhadap struktur modal perusahaan sektor properti real estate yang terdaftar di BEI tahun 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen, 7(1), 124–132.
Erwan, H. C., & Kartika, T. P. D. (2022). Pengaruh kepemilikan manajerial, non-debt tax shield, operating leverage, cash holding dan risiko bisnis terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi Unesa, 10(02), 1–11. DOI: https://doi.org/10.26740/akunesa.v10n2.p1-11
Esomar, M. J. F., & Christianty, R. (2021). Dampak pandemi Covid-19 terhadap kinerja keuangan perusahaan sektor jasa di BEI. JKNM (Jurnal Konsep Bisnis dan Manajemen), 7(2), 227–233. DOI: 10.31289/jkbm.v7i2.5266
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23 (edisi ke-8). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gozali, E. O. D., Hamzah, R. S., & Pratiwi, C. N. (2022). Pandemi Covid-19: Peran Good Corporate Governance terhadap kinerja perbankan. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 11(1), 122–140. DOI:10.21831/nominal.v11i1.43908
Hilman, C., & Laturette, K. (2021). Analisis perbedaan kinerja perusahaan sebelum dan saat pandemi covid-19. BALANCE: Jurnal Akuntansi, Auditing dan Keuangan, 18(1), 91–109. DOI: 10.25170/balance.v18i1.2659
Irman, M., Hayati, R., & Winany. (2019). Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan real estate dan properti di BEI. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(3), 259–275.
Itan, I. (2021). Pengaruh atribut dewan direksi dan struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Forum Ekonomi, 23(2), 254–263. DOI: https://doi.org/10.30872/jfor.v23i2.7989
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). The theory of the firm: Manajerial behavior, agency cost, and ownership structure. Journal of Financial and Economics, 3, 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kelen, L. H. S., & Rozet, A. Y. D. P. (2022). Analisis pola struktur modal perusahaan-perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia selama masa pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan InovasI Universitas Sam Ratulangi (JMBI UNSRAT), 9(1), 336–351.
Komariah, N., & Nurulrahmatiah, N. (2020). Pengaruh struktur aktiva dan likuiditas terhadap struktur modal. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 5(2), 112–122. DOI: https://doi.org/10.32502/jab.v5i2.2826
Oktavia, K., Gunarianto., & Hatini, P. P. (2021). Pengaruh struktur aktiva dan likuiditas terhadap struktur modal perusahaan industri barang konsumsi BEI 2016-2019. The 2nd Widyagama National Conference on Economic and Business, 2, 465–474. DOI: https://doi.org/10.31328/wnceb.v2i1.3181
Oktaviana, O., Tampubolon, J. N. R., Purnasari, N., Safitri, J., & Manao, M. A. P. W. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan struktur aktiva terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017. Journal of Economics, Business and Accounting, 4(1), 345–353.
Oktaviantari, N. K. A., & Baskara, I. G. K. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan, tangibility assets, dan kepemilikan manajerial terhadap struktur modal pada sub sektor ritel. E-Jurnal Manajemen, 8(6), 3843–3872. doi:10.24843/ejmunud.2019.v08.i06.p20 fatcat:45gt6n5mungw7klfmt46dsj54y
Pambayun, T. E., & Hindasah, L. (2020). Pengaruh komponen Good Corporate Governance, profitabilitas dan size terhadap struktur modal perusahaan (Studi pada perusahaan yang menerima penghargaan di HCD Corporate Governance and Awards periode 2015-2019). Prosiding UMY Grace, 1(2), 227–239.
Prasetyo, G. O. E., & Hadiprajitno, P. B. (2019). Analisis tata kelola perusahaan dan struktur kepemilikan terhadap struktur modal. Diponegoro Journal of Accounting, 8(3), 1–12.
Prastika, N. P. Y., & Candradewi, M. R. (2019). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan likuiditas terhadap struktur modal perusahaan subsektor konstruksi bangunan di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4444–4473. DOI: 10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i07.p16
Priyangung, G. P. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas, growth, dan likuiditas terhadap struktur modal. Manajemen Dewantara, 3(2), 233–249.
Safitri, R., & Hendra. (2022). Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Farmasi. E-Jurnal Manajemen TSM, 2(2), 117–126.
Tijow, A. P., Sabijono, H., & Tirayoh, V. Z. (2018). Pengaruh Struktur Aktiva dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Going Concern, 13(3), 477–488.
Umdiana, N., & Claudia, H. (2020). Analisis struktur modal berdasarkan Trade Off Theory. Jurnal Akuntansi: Kajian Ilmiah Akuntansi, 7(1), 52–70. DOI: 10.30656/jak.v7i1.1930
Wati, W. A. N., & Dwijosumarno, B. H. S. (2020). Pengaruh likuiditas, profitabilitas dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal perusahaan food and beverage. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9(3), 1–15.
Wijaya, R. A., Sari, D. P., & Sari, A. Y. (2020). Pengaruh pertumbuhan penjualan, struktur kepemilikan, dan struktur aktiva terhadap struktur modal. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(3), 271–279.
Yusmaniarti., Febriyanto, A., Hernadianto., & Fitria, D. (2022). Analisis pengaruh struktur aktiva, profitabilitas, dan likuiditas terhadap struktur modal dan kinerja perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Indonesia, 7(1), 14–39. DOI: https://doi.org/10.32528/jiai.v7i1.7150