BEHAVIORAL FINANCE IN THE INDONESIAN MSME SECTOR: A SYSTEMATIC LITERATURE REVIEW

DOI:

https://doi.org/10.29303/akurasi.v9i1.901

Penulis

  • Komang Agus Rudi Indra Laksmana Universitas Mahendradatta

Kata Kunci:

Keuangan Perilaku, UMKM, Tinjauan Pustaka Sistematis, Pengambilan Keputusan Keuangan

Abstrak

Penelitian ini mengkaji behavioral finance pada sektor UMKM Indonesia yang dievaluasi menggunakan SLR PRISMA 2020. Dari 1.847 artikel yang ditemukan di Web of Science, Google Scholar, ProQuest, SINTA/Garuda, Scopus, serta sumber penelitian ilmiah lainnya. 42 publikasi yang ditinjau oleh rekan sejawat memenuhi standar MMAT dan CASP. Tinjauan ini mengidentifikasi empat konstruksi perilaku keuangan yang dominan di sektor UMKM Indonesia: bias terlalu percaya diri, keengganan terhadap kerugian, akuntansi mental, dan perilaku kelompok. Bias kognitif ini secara signifikan mempengaruhi pengambilan keputusan keuangan, sehingga mengakibatkan alokasi modal yang tidak optimal, terbatasnya adopsi instrumen keuangan formal, dan terhambatnya pertumbuhan bisnis. Literasi keuangan digital dan nilai-nilai keuangan Islam berfungsi sebagai moderator kontekstual yang unik di Indonesia. Tinjauan ini memberikan tiga kontribusi utama yaitu: sintesis pertama literatur keuangan perilaku UMKM Indonesia yang sesuai dengan PRISMA (2019–2024); mengusulkan kerangka konseptual integratif yang menggabungkan Teori Prospek, Teori Rasionalitas Terikat, dan Teori Modal Sosial; dan merumuskan agenda penelitian yang terdiversifikasi secara geografis dan metodologis untuk penelitian empiris di masa depan.

Unduhan

Data unduhan belum tersedia.

Referensi

Addinpujoartanto, N. A., & Darmawan, S. (2020). Pengaruh overconfidence, regret aversion, loss aversion, dan herding bias terhadap keputusan investasi di Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 13(3), 175–187. https://doi.org/10.26623/jreb.v13i3.2863

Baker, H. K., Kumar, S., Goyal, N., & Gaur, V. (2020). How financial literacy and demographic variables relate to behavioral biases. Managerial Finance, 46(8), 938–958. https://doi.org/10.1108/MF-01-2019-0003

Camerer, C., & Lovallo, D. (1999). Overconfidence and excess entry: An experimental approach. American Economic Review, 89(1), 306–318. https://doi.org/10.1257/aer.89.1.306

Coleman, J. S. (1988). Social capital in the creation of human capital. American Journal of Sociology, 94(S1), S95–S120.

Firmansyah, F. (2023). The influence of overconfidence bias, herding effect, and loss aversion on investment decisions in the capital market with financial literacy as a moderating variable. Journal of Business and Management Review, 4(11), 871–897. https://doi.org/10.47153/jbmr411.8252023

Huda, N., & Risman, A. (2024). The behavioral finance of MSMEs: Financial inclusion and financial technology. Indikator: Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 8(2), 19–29. https://doi.org/10.22441/indikator.v8i2.26780

Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263–291. https://doi.org/10.2307/1914185

Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2014). The economic importance of financial literacy: Theory and evidence. Journal of Economic Literature, 52(1), 5–44. https://doi.org/10.1257/jel.52.1.5

Maulani, R. I., & Risman, A. (2025). Behavioral finance of MSMEs: The role of digital finance, financial literacy, and financial attitude. Indikator: Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 9(3). https://doi.org/10.22441/indikator.v9i3.33232

Ministry of Cooperatives and SMEs of Indonesia. (2022). Perkembangan data UMKM dan usaha besar tahun 2019–2021. Kementerian Koperasi dan UKM Republik Indonesia.

Nur Aini, N. S., & Lutfi, L. (2019). The influence of risk perception, risk tolerance, overconfidence, and loss aversion towards investment decision making. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 21(3), 401–413. https://doi.org/10.14414/jebav.v21i3.1663

Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Infografis hasil survei nasional literasi dan inklusi keuangan tahun 2022. OJK. https://ojk.go.id

Page, M. J., McKenzie, J. E., Bossuyt, P. M., Boutron, I., Hoffmann, T. C., Mulrow, C. D., & Moher, D. (2021). The PRISMA 2020 statement: An updated guideline for reporting systematic reviews. BMJ, 372, n71. https://doi.org/10.1136/bmj.n71

Pasek, G. W. (2024). Pengaruh mental accounting terhadap pengambilan keputusan keuangan pada UMKM. Jurnal Akuntansi Profesi, 15(1). https://doi.org/10.23887/jap.v15i1.89044

Popay, J., Roberts, H., Sowden, A., Petticrew, M., Arai, L., Rodgers, M., & Britten, N. (2006). Guidance on the conduct of narrative synthesis in systematic reviews. Lancaster University.

Putnam, R. D. (2000). Bowling alone: The collapse and revival of American community. Simon & Schuster.

Qisthon, A., Nugroho, R., & Muamarah, H. S. (2021). Pengaruh pengetahuan pajak, mental accounting dan keadilan distributif terhadap kepatuhan pajak UMKM. Akuntansi, Auditing, dan Keuangan Vokasi, 5(2), 1–27. https://doi.org/10.35837/subs.v5i2.1378

Rahayu, F. S., Risman, A., Firdaus, I., & Haningsih, L. (2023). The behavioral finance of MSME in Indonesia: Financial literacy, financial technology (fintech), and financial attitudes. International Journal of Digital Entrepreneurship and Business, 4(2), 95–107. https://doi.org/10.52238/ideb.v4i2.127

Risman, A. (2024). The behavioral finance of MSME: Digital finance, managerial biases, financial literacy. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 5(3). https://doi.org/10.38035/dijefa.v5i3.2660

Risman, A., Ali, A. J., Soelton, M., & Siswanti, I. (2023). The behavioral finance of MSMEs in the advancement of financial inclusion and financial technology (fintech). The Indonesian Accounting Review, 13(1), 91–101. https://doi.org/10.14414/tiar.v13i1.3213

Rona, I. W., & Sinarwati, N. K. (2021). Pengaruh herding bias dan overconfidence bias terhadap pengambilan keputusan investasi. Studi Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 4(2), 104–130. https://doi.org/10.21632/saki.4.2.104-130

Simon, H. A. (1955). A behavioral model of rational choice. Quarterly Journal of Economics, 69(1), 99–118. https://doi.org/10.2307/1884852

Simon, H. A. (1978). Rationality as process and as product of thought. American Economic Review, 68(2), 1–16.

Siratan, E. D., & Setiawan, T. (2021). Pengaruh faktor demografi dan literasi keuangan dengan behavior finance dalam pengambilan keputusan investasi. Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen, 11(2), 237–248.

Thaler, R. H. (1980). Toward a positive theory of consumer choice. Journal of Economic Behavior & Organization, 1(1), 39–60. https://doi.org/10.1016/0167-2681(80)90051-7

Thaler, R. H. (1999). Mental accounting matters. Journal of Behavioral Decision Making, 12(3), 183–206.

Thaler, R. H., & Sunstein, C. R. (2021). Nudge: The final edition. Penguin Books.

Tranfield, D., Denyer, D., & Smart, P. (2003). Towards a methodology for developing evidence-informed management knowledge by means of systematic review. British Journal of Management, 14(3), 207–222. https://doi.org/10.1111/1467-8551.00375

Tversky, A., & Kahneman, D. (1992). Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty. Journal of Risk and Uncertainty, 5(4), 297–323. https://doi.org/10.1007/BF00122574

Yanti, N. M. A. D., & Endri, E. (2024). Financial behavior, overconfidence, risk perception and investment decisions: The mediating role of financial literacy. International Journal of Economics and Financial Issues, 14(5), 63–72.

Zahera, S. A., & Bansal, R. (2018). Do investors exhibit behavioral biases in investment decision making? A systematic review. Qualitative Research in Financial Markets, 10(2), 210–251. https://doi.org/10.1108/QRFM-04-2017-0028

Unduhan

Diterbitkan

2026-06-30

Cara Mengutip

Rudi Indra Laksmana, K. A. (2026). BEHAVIORAL FINANCE IN THE INDONESIAN MSME SECTOR: A SYSTEMATIC LITERATURE REVIEW . Akurasi : Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 9(1), 175–190. https://doi.org/10.29303/akurasi.v9i1.901

Terbitan

Vol 9 No 1 (2026): Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan, Juni 2026

Bagian

Articles

Lisensi

Hak Cipta (c) 2026 Komang Agus Rudi Indra Laksmana

Creative Commons License

Artikel ini berlisensiCreative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Penulis yang menerbitkan artikelnya di Akurasi: Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan menyetujui ketentuan berikut:

  • Penulis tetap memegang hak cipta atas artikel yang diterbitkan.
  • Penulis memberikan hak publikasi pertama kepada Akurasi: Jurnal Studi Akuntansi dan Keuangan.
  • Artikel dilisensikan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi-BerbagiSerupa 4.0 Internasional (CC BY-SA 4.0).
  • Lisensi ini mengizinkan siapa pun untuk menyalin, mendistribusikan, menampilkan, dan mengadaptasi artikel untuk tujuan apa pun, termasuk komersial, selama mencantumkan kredit yang sesuai kepada penulis dan sumbernya, serta karya turunan harus didistribusikan di bawah lisensi yang sama.
  • Semua artikel yang diterbitkan bersifat akses terbuka dan dapat digunakan untuk tujuan pendidikan, penelitian, dan ilmiah.